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小股東抱團(tuán)上訴 難阻聚美優(yōu)品私有化之路

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  北京時(shí)間2月17日晚間,聚美優(yōu)品(NYSE:JMEI)宣布收到來(lái)自CEO陳歐、產(chǎn)品副總裁戴雨森,以及紅杉資本組成的收購(gòu)方遞交的每美國(guó)存托股(ADS)7美元的價(jià)格私有化申請(qǐng)。雖然這一價(jià)格比聚美優(yōu)品提出私有化前2月16日收盤(pán)價(jià)5.83美元溢價(jià)20%,但正是這極低的私有化價(jià)格讓投資者們憤怒。

小股東抱團(tuán)上訴 難阻聚美優(yōu)品私有化之路

  目前,這些怒火中燒的投資者正在向聚美優(yōu)品發(fā)難,他們已經(jīng)聯(lián)合起來(lái)準(zhǔn)備到海外起訴。

  2月22日,《國(guó)際金融報(bào)》記者從一個(gè)關(guān)于聚美小股東維權(quán)的微信群群主張先生處獲悉,加入這個(gè)維權(quán)群的投資者已經(jīng)超過(guò)150人。他們準(zhǔn)備在聚美優(yōu)品的上市地美國(guó)以及注冊(cè)地開(kāi)曼群島兩地進(jìn)行訴訟工作。

  不過(guò),對(duì)于中小股東的質(zhì)疑,聚美優(yōu)品比較淡定。2月22日,當(dāng)《國(guó)際金融報(bào)》記者再次撥打聚美優(yōu)品CEO陳歐的電話仍處于無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。其公關(guān)部人員則表示,目前能對(duì)外公布的只有私有化公告,其他不予置評(píng),“有消息會(huì)第一時(shí)間通知”。

  中小投資人抱團(tuán)上訴

  張先生告訴記者,加入維權(quán)微信群的投資者已經(jīng)在150人以上。經(jīng)粗略統(tǒng)計(jì),其中,最大的虧損是300萬(wàn)美元,虧損達(dá)100萬(wàn)美元左右有的2至5人,數(shù)十萬(wàn)美金的則有數(shù)十人。

  在這些投資人中,已有超過(guò)50個(gè)人組成了一致行動(dòng)人,總的股數(shù)大約在100萬(wàn)股。

  “目前,在美國(guó)已經(jīng)和律師開(kāi)始取證?!睆埾壬f(shuō),但因?yàn)榫勖纼?yōu)品并非在美國(guó)上市,所以只能起訴其財(cái)務(wù)造假、操縱股價(jià)和誤導(dǎo)投資人等行為,而無(wú)法起訴起底價(jià)私有化行為。

  同時(shí),他們?cè)诰勖纼?yōu)品的注冊(cè)地開(kāi)曼群島的相關(guān)起訴工作也在進(jìn)行。

  據(jù)張先生介紹,這兩個(gè)地點(diǎn)的起訴工作,由兩部分人組成,一是直接起訴人,這些都是海外華人、中國(guó)在海外工作或留學(xué)的人,或者位于國(guó)內(nèi)的專業(yè)投資人,其次比較多就是授權(quán)的連署人。

  “由于此前在開(kāi)曼群島起訴的案例較少,所以由幾位在海外的投資人和法律行業(yè)的投資人,正在協(xié)同調(diào)研開(kāi)曼的起訴?!睆埾壬f(shuō)。

  此外,維權(quán)組織今日還在網(wǎng)站上發(fā)表了一篇名為《寫(xiě)給徐小平的一封信》(徐小平是聚美優(yōu)品的天使投資人、獨(dú)立董事)。

  在信中,投資人表示,陳歐在聚美優(yōu)品股價(jià)探底時(shí)刻選擇私有化,使大部分股東都蒙受損失,顯然有失公允。但在VIE和AB股的架構(gòu)下,這些小股東只能被迫交出籌碼,認(rèn)虧出局。但制度缺陷不應(yīng)成為違背企業(yè)家精神的借口,聚美優(yōu)品私有化的一紙邀約,無(wú)疑是違背自由、平等、守信的契約精神,使得所謂互聯(lián)網(wǎng)一代的中國(guó)企業(yè)家精神蕩然無(wú)存。

  信中請(qǐng)求徐小平過(guò)問(wèn)此事,因?yàn)榇耸逻€會(huì)影響中國(guó)企業(yè)的海外商譽(yù),使其背負(fù)信任的十字架。

  或難阻私有化步伐

  令投資人無(wú)奈的是,私有化順利完成幾乎不成問(wèn)題。

  一方面,從投票權(quán)來(lái)看,收購(gòu)方占聚美優(yōu)品投票權(quán)90%以上,基本可以保證私有化的順利進(jìn)行。

  另一方面,從收購(gòu)金額來(lái)看,此時(shí)回購(gòu)進(jìn)行私有化絕對(duì)是劃算的買(mǎi)賣。截止到2015年12月,陳歐持有聚美優(yōu)品35.05%的股份、紅杉資本持股28.78%、戴雨森持股為5.45%,這意味著私有化財(cái)團(tuán)一共持有聚美優(yōu)品69.28%的股份。

  私有化財(cái)團(tuán)只需要收購(gòu)剩下的31.72%的股份。而徐小平、華興資本還持有約10%的股份,若這一部分加入到私有化財(cái)團(tuán),私有化財(cái)團(tuán)可能只需要再私有化剩余約28%的流通股。

  聚美優(yōu)品私有化的總金額是9億美元,收購(gòu)這部分股份的成本約2.52億美元。這筆資金對(duì)于聚美優(yōu)品來(lái)說(shuō)并不是問(wèn)題。截至2015年9月30日,聚美優(yōu)品持有現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為21億元(約合3.322億美元)。

  除非這些維權(quán)者起訴成功,才會(huì)改變目前的私有化進(jìn)程。

  上海匯業(yè)律師事務(wù)所合伙人吳冬在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示,開(kāi)曼群島對(duì)中小投資者的保護(hù)力度小,更多的是維護(hù)機(jī)構(gòu)投資人以及管理層,所以訴訟成功的難度較大。

  相比之下,美國(guó)對(duì)于中小投資者的法律比較健全。

  不過(guò),此前也不乏小股東在開(kāi)曼群島反對(duì)私有化成功的案例。據(jù)張先生介紹,2014年8月,開(kāi)曼法院有了歷史上第一個(gè)小股東成功反對(duì)私有化的案例,最后不但迫使私有化發(fā)起方加價(jià)17%,還要支付給上訴股東所有訴訟期間的利息。

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