聚美優(yōu)品三折私有化？陳歐打得一手好算盤
2015年涌現(xiàn)出了一場中概股私有化的大潮，其中包括陌陌、奇虎360、歡聚時代等眾多公司，就在17日晚間，聚美優(yōu)品也收到了來自聚美優(yōu)品CEO陳歐、紅杉資本遞交的私有化邀約，聚美擬以7美元的價格進行私有化。公告顯示，買方財團包括陳歐、戴雨森、紅杉資本，占投票權(quán)90%以上。
對此，陳歐發(fā)表內(nèi)部郵件表示，在目前的美股市場，聚美優(yōu)品被嚴(yán)重低估，公司股價沒有反映出合理的公司價值，甚至低于一些規(guī)模和盈利能力遠遠落后于聚美優(yōu)品的公司。
聚美優(yōu)品3折私有化引發(fā)投資者不滿
聚美優(yōu)品收到的私有化報價為每ADS 7美元，該價格比最近10天均價高27%，但是相比IPO發(fā)行價22美元，縮水高達68.2%。
在市值方面，聚美優(yōu)品上市當(dāng)日開盤價為27.25美元/股，以此估算市值約為39億美元，最高市值曾達到過57億美元，但是在過去一年聚美優(yōu)品股價持續(xù)下跌，截止2016年2月16日收盤，聚美優(yōu)品市值僅約為9億美元，市值縮水了近30億美元。
這也就意味著，聚美優(yōu)品的大部分投資者已被套牢，以致聚美優(yōu)品欲以白菜價進行私有化的消息一出，便引來了大量投資人的不滿。
“最近一直跌，就怕聚美管理層趁著大跌私有化，結(jié)果剛到猴年聚美就以7塊(美元)的價格私有化”，持有聚美優(yōu)品股票的投資感嘆：“不私有化還有回本的希望，私有化了就是被活生生的搶走了帶血的籌碼!”
甚至有網(wǎng)友吐槽道，“巨沒有品(聚美優(yōu)品)22美元發(fā)行，7美元私有化，為股東創(chuàng)造的回報是-69%。被嚴(yán)重低估不想著怎么提升股東價值，只想著低價私有化，簡直刷新無恥下限了”。
陳歐打得一手好算盤?
投資者與網(wǎng)友并不僅僅是吐槽，甚至質(zhì)疑聚美優(yōu)品，連續(xù)8個季度盈利，就私有化的前一個季度虧損，趁股價下跌立刻私有化，是故意的吧?
正如陳歐所說，聚美優(yōu)品的私有化傳聞從去年年中就鬧得沸沸揚揚。通過查閱財報發(fā)現(xiàn)，聚美優(yōu)品自上市以來一直處于盈利的狀態(tài)，其營收、凈利潤增速從2015年第二季度出現(xiàn)放緩，直到2015年第三季度出現(xiàn)首次虧損，而這也恰好是聚美優(yōu)品宣布私有化的前一季度。
此外，通過觀察聚美優(yōu)品股價變動趨勢，我們可以看出，聚美優(yōu)品股價在2014年達到37.99美元/股后，被爆售假產(chǎn)生的不良影響導(dǎo)致股價出現(xiàn)了下跌趨勢，隨后在2015年第一季度出現(xiàn)了上升的趨勢，在5月達到頂點后，出現(xiàn)了股價持續(xù)下跌的趨勢，尤其是近2個月，股價從10美元/股迅速跌到了5美元/股附近。
財報中的凈利潤虧損與股價下跌的時間節(jié)點，都與聚美優(yōu)品私有化傳聞以及正式宣布的時間節(jié)點不期而同。因此，也不難理解投資者與網(wǎng)友對聚美優(yōu)品低價私有化的質(zhì)疑。
聚美優(yōu)品私有化的未來在哪?
聚美優(yōu)品宣布私有化后，陳歐發(fā)內(nèi)部郵件講述了選擇私有化的原因，但卻沒有指出聚美優(yōu)品私有化的未來在哪，會像其他私有化的中概股公司一樣準(zhǔn)備回歸A股上市嗎?陳歐只是輕描淡寫的表示，“私有化意味著公司再次進入創(chuàng)業(yè)的過程”。
聚美優(yōu)品在剛剛宣布進行私有化之時，便引發(fā)了投資者的強烈質(zhì)疑，或許也注定了其私有化之路十分坎坷，但擁有90%投票權(quán)的私有化財團必定會推動聚美優(yōu)品私有化進程走向成功。不過，在其私有化成功之后，擺在聚美優(yōu)品面前的路便是一馬平川了嗎?
互聯(lián)網(wǎng)時代的人口紅利正在消失，國內(nèi)B2C市場競爭十分激烈。根據(jù)CNNIC發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月，中國的網(wǎng)民規(guī)模達到了6.88億，互聯(lián)網(wǎng)普及率超過了50%，這也就意味著，人口紅利對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展的促進作用正在減弱。同時，國內(nèi)B2C網(wǎng)購市場的競爭十分激烈，艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年第三季度，B2C市場中，天貓依然保持近六成的市場份額占比，京東占比達到23.3%位列第二，其次分別是蘇寧易購、唯品會、國美在線、1號店、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、亞馬遜中國，聚美優(yōu)品僅以0.6%的市場份額排在第九。
聚美優(yōu)品低價私有化再次引發(fā)信任危機。2014年7月，聚美優(yōu)品被曝其供應(yīng)商祎鵬恒業(yè)通多多個電商平臺銷售假冒服裝和手表，聚美優(yōu)品等電商平臺對異常投訴置若罔聞。因此而陷入信任危機中的聚美優(yōu)品，股價大幅下跌，并遭到了八家美律所起訴。不僅如此，用戶與投資者對于聚美優(yōu)品的售假隱憂從未消失。而此次，聚美優(yōu)品以超低價進行私有化的舉動，嚴(yán)重損害了投資者與股東的權(quán)益，無異于再次摔碎投資者的信任。
由此看來，聚美優(yōu)品的私有化回國之路迷霧慢慢，尚沒有明確的未來。
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