愛奇藝目標IPO 優(yōu)酷土豆卻將從紐約退市
國內(nèi)春節(jié)長假結(jié)束之后，兩家中國最大的在線視頻網(wǎng)站成為媒體頭條。有消息稱，百度將出售在線視頻業(yè)務(wù)愛奇藝的控股股份。此舉很像是愛奇藝在國內(nèi)IPO的預(yù)熱，因為買家是由李彥宏和龔宇領(lǐng)銜的一個財團。
第二則報道為優(yōu)酷土豆宣布股東對阿里巴巴收購提議的投票日期。投票日期定在3月14日，將成為優(yōu)酷土豆短暫但如風(fēng)暴搬作為上市公司的歷史劃上終結(jié)，并成為阿里巴巴的一部分。這兩則消息最有趣的部分是，終于投資者可以對中國3大在線視頻網(wǎng)站的估值進行一番比較。根據(jù)最新的公告，對愛奇藝的收購折算成整體估值為28億美元。
該數(shù)字大約是阿里巴巴提議的優(yōu)酷土豆54億美元估值的一半，而深圳上市的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)樂視電視的估值大約在160億美元。同樣值得關(guān)注的是，樂視股份自1月20日起停牌，公司稱正在通過重組防止公司股價隨中國股市不斷下跌而下滑。樂視停牌之后迄今，上證綜合指數(shù)已跌去約10%，包括農(nóng)歷新年開盤后下跌超過2%。
我們稍后會看一下幾家公司的估值情況，首先我們來看一下百度的消息。報道稱百度將向李彥宏和龔宇領(lǐng)銜的財團出私有化愛奇藝80.5%的股份。報道沒有提供更多的細節(jié)，僅僅提到即時在出售以后愛奇藝依然是百度的戰(zhàn)略合作伙伴。
IPO預(yù)熱
正如筆者在前文所說，此舉很像是愛奇藝將在今年晚些時候IPO的預(yù)熱動作。百度此前曾采取行動試圖將愛奇藝業(yè)務(wù)在紐約上市。不過之后有報道稱，百度改變了策略，計劃將愛奇藝資產(chǎn)在今年晚些時候?qū)⒁顷懮虾５膽?zhàn)略新興板上市。
此舉將是百度更為廣泛戰(zhàn)略的一部分，公司計劃將非核心業(yè)務(wù)之外的資產(chǎn)分拆后在國內(nèi)上市。(前文)因股東擔(dān)心百度的多元化業(yè)務(wù)會擠占大量資源，比如目前處在虧損狀態(tài)的在線旅行網(wǎng)站去哪兒，以及據(jù)信也在處在大幅虧損的愛奇藝，迫于壓力百度不得不采取此類行動。
接下來看一下優(yōu)酷土豆的消息，事實上只是公告只是確定了3月14日為股東對阿里巴巴提議的收購進行投票的日期，該提議已在去年晚些時候公布。就此而言，股東通過該提議幾乎不是問題，阿里巴巴支付的價格是優(yōu)酷土豆每股ADR存托憑證27.60美元，較之早先的交易價格給出了巨大的溢價。
最后，我們來看一下愛奇藝、優(yōu)酷土豆和樂視的估值，以及估值所反映的公司價值。筆者對愛奇藝和優(yōu)酷土豆之間的巨大估值差額感到驚訝，因為兩家公司的規(guī)模相當(dāng)。不過，阿里巴巴常常會對其收購對象支付巨大的溢價，這一次應(yīng)該也是超額支付了不少。
與此同時，樂視的估值可能應(yīng)該比兩家競爭對手中的任何一家都要高出許多，雖然可能不至于高到當(dāng)前其股價所反映的市值。相應(yīng)的，筆者預(yù)計其價值將會大幅縮水，在中國股市節(jié)后恢復(fù)交易后，可能從當(dāng)前的160億美元水平跌至100億美元左右。
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